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澳门娱乐场报道国元国际控股:转转二捕鱼达人安卓版商业化模式成熟 58同镇商业化即将启动_澳门娱乐场官网资讯

导语国元国际控股预计58同镇明年将开始实施商业化策略,给予公司目标价62美元,对应2020年净利润20倍PE,持有评级。

国元国际控股 · 2019-09-03 · 文/李承儒 · 浏览1286

  业务占据市场领先,在行业寒冬稳步前行:

  公司第二季度实现收入41.3亿人民币,同比增长20.5%,毛利率在维持89.5%的水平,最终净利润为41.9亿人民币,其中出售瓜子汽车(剩余8%左右股份)投资收益评估增值约为36.6亿元。非美国会计准则的净利润为16.5亿元,同比增长101.4%。分开业务来看,58同城、安居客等平台付费商户数约360万,同比增涨2.2%,会员服务业务收入同比增长1.5%。在线推广服务业务同比增长23.8%,其增长主要来自实时竞价系统和其他在线服务的持续优化升级以及部分商户调整付费结构(降低固定会员开支,提高推广开支)。公司经营杠杆进一步发挥作用,经营利润率提升1.8个百分点。尽管公司招聘和房产业务受到宏观环境影响,但我们认为58同城在招聘、房产、二手车、二手交易和本地生活服务等方面,具备一定市场领先地位,业务多元化让平台抗宏观影响风险能力提升,一旦周期反转公司将重启高增长模式,预计未来会员服务业务由于市场饱和保持低单位数增长,互联网推广服务业务受技术迭代、体验提升影响将保持20%以上增速,电商业务及其他业务(转转及其他业务)收入保持稳定。

  二手交易商业化模式逐渐清晰 未来逐步扩展其他品类:

  转转交易规模在第二季度继续保持较快增长,交易佣金收入模式也逐渐成熟,成为该业务主要商业化模式,主要产品二手捕鱼达人安卓版的线上C2B和B2C交易中佣金收入及鉴定服务成为当前收入主要来源,公司未来将商业模式逐渐扩展到其他品类,如潮流单鞋、潮牌服饰等垂直品类。今年5月隶属于转转的潮品鉴定交易应用“切克”上市,标志着转转开始涉足球鞋、潮流服饰等潮品鉴定交易领域,上线首日不到8小时,平台球鞋交易的GMV就已突破百万。相信有了标准化二手捕鱼达人安卓版供给端的运营经验,基于同样的市场混乱、信息不透明环境,公司的潮品二手交易业务必然有较高增速。

  下半年不确定性较高,给予持有评级:

  目前公司面临宏观经济增速下滑及业务调整影响,总体收入增速有所下滑,但我们相信未来公司58同镇及转转将会成为公司新的增长点,特别是公司开始在今年下半年将同镇用户引流至58同城本地版中,预计明年将开始实施商业化策略,我们给予公司目标价62美元,对应2020年净利润20倍PE,持有评级。

头图来源:123RF

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